從台灣看世界四大糧食控制者 @ 台中學研究中心

民以食為天，美國前國務卿季辛吉（Henry Kissinger）曾說：如果你控制了糧食，你就控制了人類。生活在台灣，你知道誰控制我們的糧食嗎?我們有多少自給自足的能力，我們的依賴性，或者被迫消費程度有多高?

其實這是一個國家安全議題，值得你我注意。

全球麥當勞（Mcdonald's）及肯德基（KFC）等速食連鎖店，其所需的雞蛋、雞肉、牛肉和糖漿，主要來自名為「嘉吉（Cargill）」的供應商，它在2016年營業額高達1,074億美元（台積電約300億美元，台肥公司則約5億美元），可見規模之大。

民以食為天，目前全球四大穀物為稻米、黃豆、小麥及玉米。其中，稻米主要產地及市場皆在亞洲，中國鄭州為主要交易所；其他三者則以美國芝加哥（CBOT）為主要交易所，市場及價格絕大部分由美國、加拿大、歐盟、巴西和阿根廷等支配，尤其大型歐、美跨國糧商，如美國ADM（Archer Daniels Midland）、邦吉（Bunge）、嘉吉（Cargill）和法國路易達孚（Louis Dreyfus），因開頭縮寫被簡稱為「ABCD四大糧商」，每一家歷史都超過百年，幾乎壟斷世界糧食交易量的80%，掌握生產、儲運、貿易、加工到銷售的產業鏈，以及各項大宗農產品的定價權。尤其是在中美大豆戰爭，無論中國是由美國、巴西或阿根廷進口大豆，其實交易商都是由四大糧商所掌控。

這四家公司充滿神秘色彩，一來因為主要從事B2B（企業對企業）生意，一般消費者不容易接觸其相關訊息；二來因為它們向來行事低調，嘉吉和路易達孚甚至沒有上市，但這四家公司營收（見下頁圖1）都足以名列全球財富（FORTUNE GLOBAL）五百大企業，足以顯示其營運模式必有可觀之處。

回溯歷史　ABCD發跡之路

A➡ADM（Archer Daniels Midland）美國

ADM的兩位創始人George A. Archer和John W. Daniels，於1902年開始在明尼蘇達從事亞麻子榨油生意，1923年併購Midland Linseed Products Company後，公司正式更名為Archer Daniels Midland，2014年總部搬到美國伊利諾伊州芝加哥市(Chicago)，本來在Decatur45年。ADM 2020年營業額約640億美金，全球擁有3.8萬名員工。

ADM旗下企業包括食品、飲料和飼料等，全球價值鏈包括約500個農糧作物採購地點、270個食品和飼料原料生產設施，以及44個創新中心，擁有世界首屈一指的作物儲備與運輸交通網絡，為170多個國家的客戶提供服務。如今ADM是世界第一的穀物與油籽處理廠，美國最大的黃豆壓碎處理廠和玉米類添加物製造廠、第二大麵粉廠，以及世界第五大穀物輸出交易公司。在四大糧商中，ADM以注重研發著稱，不斷透過研究支撐其發展壯大，更是美國最大的生質酒精生產商，2007年用於生質燃料的投資就高達10億美元以上。

B➡邦吉（Bunge）荷蘭/美國

1818年，Johann Peter Gottlieb Bunge在荷蘭阿姆斯特丹創立邦吉，2020年總部遷到美國聖路易市。 Founded in 1818, Bunge’s expansive network feeds and fuels a growing world, creating sustainable products and opportunities for more than 70,000 farmers and the consumers they serve across the globe. The company is headquartered in St. Louis, Missouri and has almost 25,000 employees worldwide who stand behind more than 350 port terminals, oilseed processing plants, grain facilities, and food and ingredient production and packaging facilities around the world.

Agriculture tech giant Bunge moving global headquarters to St. Louis County | FOX 2

初期從事香料與橡膠生意，在猶太糧食交易商赫斯（Alfred Hirsch）加盟後，生意開始擴及各樣糧食與油籽等其他農作物。邦吉的三大業務為農業綜合企業、化肥和食品，建立了農場到消費者食物鏈的領先地位，至今在全球32個國家擁有450多個工廠。它是目前巴西最大的穀物出口商，美國第二大大豆產品出口商、第三大穀物出口商、第三大大豆加工商，更是全球第一大瓶裝植物油銷售商。邦吉在南美洲擁有大片農場，也是當地最大的肥料生產商和供應商，一邊賣農民化肥，一邊收購糧食，再出口到其他國家或進行加工。

C➡嘉吉（Cargill）美國

1865年由原籍蘇格蘭的海運商威廉．嘉吉（William Cargill）兄弟，於愛荷華州創立，總部設於威斯康辛州，員工橫跨五大洲及66個國家。

Cargill World Headquarters

其業務分成食品、農業、金融和工業四大區塊，在農業上主要從事交易、購買和分銷穀物農產品，擁有全美最多的糧倉，糧食輸出和交易業務更居世界第一；而在肥料事業部分，2004年其將農作物營養素部門與IMC GLOBAL合併，成立美國第一大肥料公司The Mosaic Company，並擁有三分之二股份（2011年出售）。值得一提的是，嘉吉在全球擁有60個衛星偵測地區，能觀測及預測天氣變化並偵測各國穀物收成狀況；同時也投入開發基改作物以提高生產量，在全球各地簽下大量契作農田，專門生產糧食。

D➡路易達孚（Louis Dreyfus）法國/荷蘭

1851年由法國人列奧波爾德路易達孚創建於法國，發跡於巴黎，世界總部位於荷蘭鹿特丹及阿姆斯特丹，2016年銷售額超過400億美元，為世界第三糧食輸出商，主力在稻米/棉花/糖，員工數約2.2萬人。

路易達孚集團設有大宗商品部（Commodity），從事穀物、油料、稻米和肉類等農產品之全球貿易，另有電力、天然氣、石油產品貿易業務，以及政府債券和金融證券等廣泛領域。目前，路易達孚集團在巴西擁有兩處巨大的發酵製造廠，以蔗糖和穀類等農作物製成發酵酒精，供應生質燃油的生產和經營，以求讓生質酒精市場全球化。

這四家百年老店，經歷歐陸帝國殞滅、兩次世界大戰，以及美國與共產主義的崛起，更見證了工業革命中社會發展與糧食供給之間的微妙關係。歷久彌堅的關鍵，就在於它們都早已不是單純的糧食貿易商，而是透過不斷的合作與購併，成為食品、農業和風險管理產品服務供應商，在全球食物產業鏈的上下游呼風喚雨，甚至足以撼動一國的政治與經濟。

強大規模背後的營運模式

縱觀四大糧商發展歷史，它們之所以能坐擁龐大規模和實力，是用上百年的時間整合全球農業資源的結果，其核心運作模式主要為垂直整合、橫向整合和營運金融化。

Tips 1：垂直整合

垂直整合是指將產業鏈上下游業務，整合在同一個組織架構，以降低交易成本、增加壟斷利潤和保障供應。在生產環節方面，四大糧商會在播種初期與農民簽訂合約，提供種子、化肥和農藥等，收成時再向農民收購糧食。在加工環節，則以獨資、收購、合資、租賃等多種方式延伸產業鏈，以邦吉為例，其最初在荷蘭成立糧食貿易公司，而後進入巴西開拓小麥碾磨業務，構建食品產業鏈，隨後又在美國建立首家大豆壓榨和精煉加工廠。

而在物流和貿易環節，四大糧商旗下擁有多個貿易公司，並設立在新加坡等優惠稅收的地區；先將農產品原料賣給旗下貿易公司，再由貿易公司賣給消費地區的加工企業。為配合貿易活動，四大糧商也不斷壯大自有物流運輸網絡，以ADM為例，在全球即擁有1,700艘駁船、58艘拖船、7艘海輪及29艘固定線路船隻，陸運有24,700節鐵路車廂和1,600輛拖車，倉儲設施更是遍布全球，存儲能力達220萬噸。

Tips 2：橫向整合

橫向整合即是將處於同一價值鏈環節的競爭對手合併，創造協同收益和規模經濟效應。四大糧商之間的橫向整合主要集中在上世紀90年代的合資項目，近年則多發生在與其他企業之間，內容涉及不同產品和產業鏈環節。以嘉吉為例，其產品與服務包括12大類，幾乎每一類產品的生產加工均有擴展；例如在穀物加工方面，2011年嘉吉收購了澳大利亞小麥局（AWB）的大宗商品管理業務，也包括其國際糧食貿易、流通和倉儲以及其它國際營運業務。

Tips 3：營運金融化

金融化是指在國內外經濟運行中，金融市場、金融操作、金融機構和金融精英的重要性不斷上升的過程，細究其理，可以區分為「與期貨市場緊密結合」、「與金融資本結合加快企業擴張」兩大面向。

在「與期貨市場緊密結合」方面，四大糧商精通期貨市場，並緊密結合日常經營，不管是在產地收購糧食與農民定價，還是在銷售地報價，均是根據其控制的期貨市場交易情況。四大糧商能夠利用自家資訊系統和研發團隊，評估期現價差、預測市場趨勢和掌握波動節奏，適時在期貨市場上進行避險套利操作，有效管理生產成本。從生產到銷售的每一個環節，它們都會運用風險管理，穩定甚至降低成本。

而企業發展離不開雄厚資本，即便是套利避險也需要巨大的資金保障，因此就必須「與金融資本結合加快企業擴張」。四大糧商會藉助雄厚的自有金融資本，以及在其他金融機構的融資，實施「合縱連橫」，以謀求利潤最大化。

持續前行的巨頭

由於糧食行業極為敏感，不少國家政府對於四大糧商跨足過深過廣都有所疑慮，再加上近年中國崛起，亟欲抗衡擺脫美國控制。如今，四大糧商不僅要承受穀物豐收導致供過於求、糧價走低，以及糧油行業不景氣的壓力，更要受到來自新興糧油巨頭——中國中糧集團（COFCO）、瑞士Glencore集團和新加坡豐益國際（Wilmar International）的衝擊，這些新勢力已與四大糧商形成直接競爭之勢。在現今錯綜複雜的糧食行業關係下，國際糧商間的合縱連橫，併購也此起彼伏，產業局勢正在改變。

然因四大糧商都是擁有百年以上歷史的跨國企業，仍擁有對上中下游市場通路與供應的控制權。放眼未來，糧商的創新戰略，均圍繞核心業務做全產業鏈布局，持續併購和創新研發，加上卓越的風險管理和資本營運能力，形成了自身鮮明特點和優勢產業。巨頭很難倒下，巨頭還在前行。

整體寫真

四大糧商因經營的側重點不同，其經營模式也不盡相同。

例如在生物燃料領域，向來以注重研發著稱的ADM，幾乎在生物燃料出現之初就迅速成為美國最大的生物乙醇生產商。四大糧商因經營的側重點不同，其經營模式也不盡相同，例如在生物燃料領域，向來以注重研發著稱的ADM，幾乎在生物燃料出現之初就迅速成為美國最大的生物乙醇生產商。而在美國前總統布希提出生物燃料計畫後，ADM更是雙手支持，而其他糧商則謹慎得多，目前為止，邦吉僅在巴西有一家獨資的甘蔗乙醇生產廠。而在美國前總統布希提出生物燃料計劃後，ADM更是雙手支持，而其他糧商則謹慎得多，目前為止，邦吉僅在巴西有一家獨資的甘蔗乙醇生產廠。路易達孚也是直到2006年，才開始在美國興建了第一個年產8000加侖生物柴油的工廠。路易達孚也是直到2006年，才開始在美國興建了第一個年產 8000加侖生物柴油的工廠。至於嘉吉，儘管也生產乙醇，但是為有興趣的投資者提供生物燃料技術和服務的熱情，似乎超過了他們自己投資生產的熱情。至於嘉吉，儘管也生產乙醇，但是為有興趣的投資者提供生物燃料技術和服務的熱情，似乎超過了他們自己投資生產的熱情。

四大糧商的分歧在於對市場未來走向的判斷不同。以嘉吉為代表的一方意見認為，糧食市場的漲價並不能有效抑制需求，也不能有效擴大耕地，因此未來不會有很多糧食可被用於生物燃料。以嘉吉為代表的一方意見認為，糧食市場的漲價並不能有效抑制需求，也不能有效擴大耕地，因此未來不會有很多糧食可被用於生物燃料。另外，生物燃料的未來發展，直接取決於石油的價格，如果石油價格下跌，那麼生物燃料將無利可圖。另外，生物燃料的未來發展，直接取決於石油的價格，如果石油價格下跌，那麼生物燃料將無利可圖。

雖然四大糧商手握全球80%以上的農產品貿易，只要這四家願意心照不宣地向一個方向行動，其影響力毋庸置疑。因此很多人都在擔心農產品自由貿易體系將要面臨崩潰，因此各國政府紛紛採取行動保護本國的糧食安全，嘉吉投資（中國）有限公司主席兼總裁葛諾仁也曾說過，四大糧商之間存在的是競爭關係，其間並沒有類似於歐佩克之類的合作組織，很難形成統一的利益趨勢。因此很多人都在擔心農產品自由貿易體係將要面臨崩潰，因此各國政府紛紛採取行動保護本國的糧食安全，嘉吉投資（中國）有限公司主席兼總裁葛諾仁也曾說過，四大糧商之間存在的是競爭關係，其間並沒有類似於歐佩克之類的合作組織，很難形成統一的利益趨勢。

但是，四大糧商的“能量”依然不容小視，各國的反應也並非毫無根據，這也服從一個方面證明了四大糧商的實力與影響力，在以競爭為前提的國際糧食市場環境下，實力雄厚的四大糧商已很難超越，而它們的下一步動作也將引起各國的密切關注。但是，四大糧商的“能量”依然不容小視，各國的反應也並非毫無根據，這也服從一個方面證明瞭四大糧商的實力與影響力，在以競爭為前提的國際糧食市場環境下，實力雄厚的四大糧商已很難超越，而它們的下一步動作也將引起各國的密切關注。